Настал "чёрный день": Четыре ошибки Минфина, которые дорого обойдутся каждому из нас
Автор - Админ 25-11-2025, 06:00
Российский нефтяной рынок вступил в фазу, которую иначе, как стресс-тестом для всей финансовой системы, назвать невозможно. Падение Urals на экспортных базисах ниже отметки в 40 долларов — не локальный сбой, а индикатор того, что механизм ценообразования и бюджетного планирования работает на пределе. Приморск пока держится чуть выше отметки, но разница невелика и принципиально ситуацию не меняет. Котировки дают сигнал: экспортная корзина работает на минимальной марже, а финансовые параметры, заложенные в бюджет, перестали соответствовать реальности.
В рублёвом выражении ситуация выглядит ещё жёстче. При курсе около 81 рубля за доллар баррель Urals приносит примерно 3200–3300 рублей. В бюджетной конструкции на 2025 год заложено около 4800 рублей. То есть отклонение превышает 30%. И то такие значения были обновлены совсем недавно: в октябре при очередных правках к бюджету. И это в момент, когда Минфину нужно добрать свыше 1,1 трлн рублей нефтегазовых доходов до конца года. На таких ценах выполнить план почти невозможно: придётся либо увеличивать госдолг, либо урезать расходы, либо одновременно делать и то и другое.
Череда ошибок Минфина
Корень проблемы — систематические ошибки финансово-экономического блока за последние годы. Первая и крупнейшая — опора на зарубежные ценовые агентства. Британский Argus до сих пор определяет стоимость Urals для налоговых расчётов. Методика агентства основана на опросах участников рынка, а не на реальных сделках, что особенно критично в условиях ограниченной логистики и санкционных премий. На практике данные "СПБ Биржи" стабильно показывают цену на 5–10 долларов выше, чем котировки Argus.
За 2022–2024 годы разница между реальной ценой и расчётной могла стоить бюджету от 2 до 2,5 трлн рублей недополученных нефтегазовых доходов. И это притом, что поручение о создании национального ценового индикатора было дано президентом ещё в 2016 году. Но собственный бенчмарк так и не появился, и Россия продолжает ориентироваться на расчёты зарубежного посредника, который не учитывает ни российскую логистику, ни специфику экспортной географии, ни структуру реальных сделок.
Вторая системная ошибка — политика в отношении Фонда национального благосостояния (ФНБ). Долгие годы фонд позиционировали Минфином как резерв на "чёрный день". Когда такой день действительно наступил, выяснилось, что ликвидную часть фонда начали быстро расходовать на покрытие дефицита бюджета. Инвестиционной стратегии, которая могла бы превратить ФНБ в источник внутреннего роста, так и не появилось.
Если бы хотя бы часть средств была вложена в инфраструктурные и промышленные проекты до 2022 года, они уже давали бы налоговые поступления. Вместо этого ФНБ стал кассовым донором, а не инструментом развития. Итог — отсутствие новых внутренних источников дохода при одновременном росте обязательств бюджета.
Третья проблема — валютный курс. В прошлом году доллар поднимался к отметкам около 100 рублей, затем откатывался, затем снова ускорялся. Для бизнеса это означает невозможность адекватного планирования. Для бюджета — нестабильную налоговую базу.
ЦБ формально придерживается плавающего курса, но фактически вмешивается точечно и с задержкой, когда колебания становятся слишком сильными. Это создаёт эффект нестабильных ожиданий: рынок не понимает, какой коридор считать опорным. Выливается подобное и в бюджетное планирование. Сначала ЦБ не следит за курсом, потом бюджет недополучает доходы, после чего увеличивает объём заимствований. Регулятор считает этот фактор "проинфляционным" и продолжает удерживать ставку на высоком уровне, что также бьёт по доходам бюджета.
Четвёртая ошибка касается отказа от конкретных промышленных проектов. Наиболее показательный пример — Восточный нефтехимический комплекс в Находке. Он мог перерабатывать около 12 млн тонн нефти ежегодно, то есть примерно 5% российского экспортного объёма. Комбинат обеспечивал бы Дальний Восток топливом и создавал бы продукцию с высокой добавленной стоимостью — полимеры и нефтехимию.
Минфин посчитал, что объём необходимых льгот слишком высок. Но в итоге государство получило не экономию, а пустоту: нет ни налогов, ни рабочей силы, ни переработки, ни экспортного продукта. Если бы завод был построен, часть нефти, продаваемой сегодня с глубоким дисконтом, превращалась бы внутри страны в более дорогие продукты. Это снижало бы зависимость бюджета от колебаний цен на сырьё.
Что с того?
Приведённые выше примеры образуют единую линию: долгие годы решения принимались с оглядкой на ближайший бюджетный цикл, а не на стратегический горизонт. В результате Россия вошла в период высокой турбулентности без собственного ценового индикатора, без промышленной диверсификации, с нестабильным курсом и фондом, который был потрачен на текущее потребление вместо создания новых источников дохода.
Падение Urals ниже 40 долларов — не фундаментальная катастрофа сама по себе. Проблема в том, что при такой цене бюджет сразу начинает "сыпаться". Это говорит о том, что запас прочности близок к исчерпанию. Любая внешняя волна — логистическая, политическая, валютная — моментально превращается в кассовый разрыв.
Решить это можно только структурно. Нужны собственные индикаторы вместо Argus. Нужна новая модель использования ФНБ — не расходная, а инвестиционная. Нужен предсказуемый валютный коридор, пусть даже с элементами управления. Нужны перерабатывающие мощности, которые удерживают добавленную стоимость внутри страны и обеспечивают рост потребления.
Без этого каждая новая просадка цен на нефть будет бить всё сильнее, а возможностей компенсировать потери будет оставаться всё меньше. Российская экономика не может бесконечно жить в режиме реагирования. Либо начинается системная перенастройка, либо цикл кризисов будет повторяться всё чаще и всё болезненнее.
Мировые новости
WSJ: состояние здоровья Си Цзиньпина вызвало беспокойство в США
Вчера, 08:01
Россию накрыл ажиотажный спрос на инъекции от ожирения
Вчера, 06:00
Депутат выдал "гостайну": Список купивших VIP-билеты за миллионы на скандальный концерт
Вчера, 06:00
АдГ демонстрирует единство в вопросе прекращения помощи Украине и нормализации отношений с Москвой
Вчера, 06:00
Евросоюз записывает Украину в новое НАТО
Вчера, 06:00
В горах России начали массово гибнуть люди
Вчера, 06:00
Скидок больше не будет? Продавцы получают защиту от маркетплейсов
Вчера, 06:00
"Ялта 2.0": Путин, Си и Трамп готовят "саммит века"
Вчера, 06:00
Россия возглавила список стран, где живет самое большое число домашних кошек
19-09-2026, 19:37
«Карпатская восьмерка» Зеленского расыпалась на первом саммите
19-09-2026, 15:20
В Германии началась перепись ежей и кротов
19-09-2026, 08:59
Трамп сообщил о переходе Гренландии под контроль США
19-09-2026, 08:52
Трамп подписал закон об «адских санкциях» против России. О чем этот документ и что будет дальше?
19-09-2026, 08:48
«Обкатывают сценарий блокады». Польша начала угрожать Калининградской области
19-09-2026, 08:45
«Иначе нам придется отвечать, по-другому не будет». Путин призвал Запад жить дружно
19-09-2026, 08:42
Русская оппозиция ненавидит здравый смысл из принципа
19-09-2026, 06:00
Вчера, 08:01
Россию накрыл ажиотажный спрос на инъекции от ожирения
Вчера, 06:00
Депутат выдал "гостайну": Список купивших VIP-билеты за миллионы на скандальный концерт
Вчера, 06:00
АдГ демонстрирует единство в вопросе прекращения помощи Украине и нормализации отношений с Москвой
Вчера, 06:00
Евросоюз записывает Украину в новое НАТО
Вчера, 06:00
В горах России начали массово гибнуть люди
Вчера, 06:00
Скидок больше не будет? Продавцы получают защиту от маркетплейсов
Вчера, 06:00
"Ялта 2.0": Путин, Си и Трамп готовят "саммит века"
Вчера, 06:00
Россия возглавила список стран, где живет самое большое число домашних кошек
19-09-2026, 19:37
«Карпатская восьмерка» Зеленского расыпалась на первом саммите
19-09-2026, 15:20
В Германии началась перепись ежей и кротов
19-09-2026, 08:59
Трамп сообщил о переходе Гренландии под контроль США
19-09-2026, 08:52
Трамп подписал закон об «адских санкциях» против России. О чем этот документ и что будет дальше?
19-09-2026, 08:48
«Обкатывают сценарий блокады». Польша начала угрожать Калининградской области
19-09-2026, 08:45
«Иначе нам придется отвечать, по-другому не будет». Путин призвал Запад жить дружно
19-09-2026, 08:42
Русская оппозиция ненавидит здравый смысл из принципа
19-09-2026, 06:00
Кыргызстан
Пенсионеров становится больше, плательщиков взносов — меньше - Соцфонд
Вчера, 17:00
Нацбанк исключил «Золотую Корону» из реестра систем электронных денег
Вчера, 16:58
Садыр Жапаров привез из Сеула аргументы
19-09-2026, 11:11
Президент Садыр Жапаров с рабочим визитом прибыл в США
19-09-2026, 10:55
Сохранится ясная и теплая погода. Прогноз с 19 сентября по 1 октября
19-09-2026, 09:04
С 2027 года пачку сигарет в Кыргызстане нельзя будет продавать дешевле 135 сомов
18-09-2026, 15:46
Из 121 школы в Бишкеке только одна полностью русскоязычная
18-09-2026, 15:46
Пробки в Бишкеке. Виноваты привычки жителей
18-09-2026, 15:42
Депутат раскритиковала качество образования в школах Бишкека
18-09-2026, 15:38
В Сузакском районе погиб школьник. Задержаны двое старшеклассников
18-09-2026, 15:36
Бекешев заявил о риске потери заработка для владельцев мопедов и скутеров
17-09-2026, 19:55
Санкции США против покупателей энергоресурсов из России: Как это может затронуть Кыргызстан?
17-09-2026, 15:09
Ажиотаж с дефицитом учебников связан с миграцией, считают в типографии «Учкун»
17-09-2026, 15:02
О нехватке учебников знали 3 года назад. Министр признала, что дефицит остается
17-09-2026, 15:01
Дело «Социал-демократов». Кадыр Атамбаев и Темирлан Султанбеков отказались участвовать в суде. Видео
17-09-2026, 11:07
В Кыргызстане квоту на трудовую миграцию увеличили до 120 тысяч человек
17-09-2026, 07:38
В КР усиливают ответственность за нарушения при работе с персональными данными
16-09-2026, 15:49
В Кыргызстане предлагают допустить к судебному представительству неюристов
16-09-2026, 15:43
Компании Кыргызстана задолжали российскому бизнесу 52,3 миллиарда рублей — СМИ
16-09-2026, 11:14
Выборы в Госдуму: в Кыргызстане откроют четыре участка
16-09-2026, 11:13
Вчера, 17:00
Нацбанк исключил «Золотую Корону» из реестра систем электронных денег
Вчера, 16:58
Садыр Жапаров привез из Сеула аргументы
19-09-2026, 11:11
Президент Садыр Жапаров с рабочим визитом прибыл в США
19-09-2026, 10:55
Сохранится ясная и теплая погода. Прогноз с 19 сентября по 1 октября
19-09-2026, 09:04
С 2027 года пачку сигарет в Кыргызстане нельзя будет продавать дешевле 135 сомов
18-09-2026, 15:46
Из 121 школы в Бишкеке только одна полностью русскоязычная
18-09-2026, 15:46
Пробки в Бишкеке. Виноваты привычки жителей
18-09-2026, 15:42
Депутат раскритиковала качество образования в школах Бишкека
18-09-2026, 15:38
В Сузакском районе погиб школьник. Задержаны двое старшеклассников
18-09-2026, 15:36
Бекешев заявил о риске потери заработка для владельцев мопедов и скутеров
17-09-2026, 19:55
Санкции США против покупателей энергоресурсов из России: Как это может затронуть Кыргызстан?
17-09-2026, 15:09
Ажиотаж с дефицитом учебников связан с миграцией, считают в типографии «Учкун»
17-09-2026, 15:02
О нехватке учебников знали 3 года назад. Министр признала, что дефицит остается
17-09-2026, 15:01
Дело «Социал-демократов». Кадыр Атамбаев и Темирлан Султанбеков отказались участвовать в суде. Видео
17-09-2026, 11:07
В Кыргызстане квоту на трудовую миграцию увеличили до 120 тысяч человек
17-09-2026, 07:38
В КР усиливают ответственность за нарушения при работе с персональными данными
16-09-2026, 15:49
В Кыргызстане предлагают допустить к судебному представительству неюристов
16-09-2026, 15:43
Компании Кыргызстана задолжали российскому бизнесу 52,3 миллиарда рублей — СМИ
16-09-2026, 11:14
Выборы в Госдуму: в Кыргызстане откроют четыре участка
16-09-2026, 11:13
Казахстан, Узбекистан
Пассажира рейса Москва — Астана арестовали на 12 суток за дебош на борту
19-09-2026, 15:16
Сеул укрепляет позиции в Центральной Азии
17-09-2026, 07:52
Саммит Южная Корея - Центральная Азия: попытка Сеула компенсировать заморозку с Москвой?
17-09-2026, 07:40
Блок в помощь: ОДКБ ставит на сотрудничество с Узбекистаном
17-09-2026, 06:00
Президент Узбекистана подписал закон против рукоприкладства учителей
17-09-2026, 06:00
Узбекистан обязал иностранные маркетплейсы встать на налоговый учет в стране
17-09-2026, 06:00
На границе Казахстана и России скопилось 160 грузовиков
16-09-2026, 11:23
Как Южная Корея конкурирует с Россией, Китаем и США за Центральную Азию
16-09-2026, 11:19
Суперкубок УЕФА в 2028 году пройдет в Казахстане
16-09-2026, 11:15
Государство-вербовщик. Как клан Рахмона зарабатывает на трудовой миграции
16-09-2026, 06:00
Механизм «перевертыша»: Почему в Казахстане националистам зеленый свет, а их критикам тюрьма?
16-09-2026, 06:00
в Сеуле состоится саммит "Республика Корея – Центральная Азия"
15-09-2026, 07:53
19-09-2026, 15:16
Сеул укрепляет позиции в Центральной Азии
17-09-2026, 07:52
Саммит Южная Корея - Центральная Азия: попытка Сеула компенсировать заморозку с Москвой?
17-09-2026, 07:40
Блок в помощь: ОДКБ ставит на сотрудничество с Узбекистаном
17-09-2026, 06:00
Президент Узбекистана подписал закон против рукоприкладства учителей
17-09-2026, 06:00
Узбекистан обязал иностранные маркетплейсы встать на налоговый учет в стране
17-09-2026, 06:00
На границе Казахстана и России скопилось 160 грузовиков
16-09-2026, 11:23
Как Южная Корея конкурирует с Россией, Китаем и США за Центральную Азию
16-09-2026, 11:19
Суперкубок УЕФА в 2028 году пройдет в Казахстане
16-09-2026, 11:15
Государство-вербовщик. Как клан Рахмона зарабатывает на трудовой миграции
16-09-2026, 06:00
Механизм «перевертыша»: Почему в Казахстане националистам зеленый свет, а их критикам тюрьма?
16-09-2026, 06:00
в Сеуле состоится саммит "Республика Корея – Центральная Азия"
15-09-2026, 07:53
Соцсети
Гороскоп
Гороскоп на неделю 21 - 27 Сентября Какие события наиболее вероятны в ближайшие дни? К чему вам стоит подготовиться? Чего избегать, к чему стремиться? Ответы на эти вопросы вы найдете в еженедельном гороскопе.
Подробнее »
Курс валют НБКР
| На 21.09.2026 | |
| USD | 87,4500 |
| EUR | 100,4101 |
| CNY | 13,0561 |
| KZT | 0,1959 |
| RUB | 1,0331 |