Доходы программистов, экономистов и других работников интеллектуального труда во всём мире, без учёта Китая, составляют около $30 трлн, по оценке Bloomberg Economics.

Разработчики искусственного интеллекта рассчитывают превратить выполнение части этой работы в собственную выручку. Для работников это может означать изменение профессии, давление на зарплаты или потерю рабочего места. Для инвесторов — возможность получить долю доходов от автоматизации. По этой причине покупка акций ИИ-компаний может восприниматься как защита от будущего, в котором труд приносит меньше, а капитал — больше.

Обоснованы ли оценки стоимости компаний? Anthropic, первичное публичное размещение акций которой ожидается позднее в этом году, рассчитывает на оценку в $2 трлн. Это включило бы её в десятку самых дорогих компаний мира — наравне с тайваньским лидером полупроводниковой отрасли TSMC и SpaceX Илона Маска.

Рынок интеллектуального труда

Начнём с преимуществ Anthropic. Инвесторы по-прежнему ожидают, что к концу года выручка компании в пересчёте на год превысит $100 млрд. Если применить мультипликатор примерно в 20 годовых выручек, по которому компанию оценивали в майском раунде финансирования, получится как раз $2 трлн.

Последствия для работников исследователи Института Anthropic разобрали в модели развития экономики США. В крайнем сценарии к началу 2030 года общая безработица достигает 11,9%, а среди работников, изначально занятых интеллектуальным трудом, — 17,9%. Одновременно доля доходов, приходящаяся на капитал, увеличивается с 40% до 54,8%.

В двух других вариантах общая безработица составляет 3,9% и 4,6%. Даже в крайнем сценарии совокупные трудовые доходы почти совпадают с уровнем, который модель предполагает без ИИ: потери сосредоточены в интеллектуальных профессиях, тогда как другие работники выигрывают от роста спроса на их труд. Проблема заключается в распределении выгод и издержек перехода.

Изменения могут затронуть около 26% рабочей силы США, или 45 млн человек. Особенно уязвимой может стать финансовая отрасль, где сотрудники анализируют данные, готовят прогнозы, отчёты и презентации.

Однако масштабные представления о потенциальном рынке не всегда превращаются в реальную прибыль, поскольку существуют 3 препятствия:

Охватить весь потенциальный рынок может оказаться не так просто. Модели очень хорошо справляются с одними задачами, например программированием, и хуже — с другими, где сложнее проверить успешность выполнения, или требуется взаимодействие с физическим миром;
Даже если рынок огромен, неясно, смогут ли ведущие разработчики моделей получить его в своё распоряжение. Nvidia проектирует чипы. Samsung, SK Hynix и TSMC их производят. Oracle и CoreWeave строят центры обработки данных. Энергетические компании обеспечивают их электричеством. Компании, внедряющие ИИ, тоже рассчитывают получить часть создаваемой стоимости;
Даже если разработка одной из лучших моделей окажется высокодоходным бизнесом, удержать лидерство будет трудно. Согласно индексу возможностей моделей Epoch Capabilities Index, с 2024 года лидер менялся 20 раз. Как правило, модель оставалась на переднем крае лишь около 7 недель. Поддержание лидерства обходится дорого: каждое новое поколение требует очередных крупных вложений в исследования, инфраструктуру и вычислительные мощности.
С тем, что ИИ способен вызвать массовую безработицу, согласиться проще. Анализ Bloomberg показывает, что около 26% рабочей силы США, или примерно 45 млн работников, могут столкнуться с серьёзными изменениями своей работы.

Среди наиболее уязвимых — сотрудники финансовой отрасли. Анализ данных, прогнозирование результатов, написание отчётов и подготовка презентаций составляют повседневную работу аналитиков Уолл-стрит. И это же относится к областям, в которых ИИ демонстрирует наиболее высокие способности.

Риски для людей могут обернуться ограничениями для бизнеса. Ускоренное вытеснение работников способно подтолкнуть власти к мерам, замедляющим внедрение ИИ, ограничивающим его применение или увеличивающим расходы разработчиков. Среди возможных требований названы независимые проверки, ограничения выпуска моделей, специальные налоги и моратории.

Вмешательство регуляторов уже затрагивало продукты Anthropic. В июне 2026 года Министерство торговли США ввело глобальные экспортные ограничения на Fable 5 и Mythos 5. Компания отключила эти две модели для всех клиентов. После обновления защитных механизмов ограничения сняли, а доступ восстановили. Остальные модели продолжали работать.

Возможно и благоприятное развитие событий: ИИ повышает производительность и благосостояние большинства, а технологические компании получают часть созданной стоимости. Для инвесторов остаётся вопрос, какую долю этой стоимости смогут удержать разработчики после расходов на инфраструктуру, конкуренции и государственного регулирования. Для работников — как будут распределены выгоды от технологии, способной выполнять всё больше их задач.