Апрельский мониторинг предприятий, опубликованный Банком России, фиксирует разнонаправленную динамику в реальном секторе экономики. Главной неожиданностью стало то, что сводный индикатор бизнес-климата (ИБК) в апреле 2026 года вернулся в положительную зону, достигнув 2,2 пункта против мартовских минус 0,1. Показатель восстановился до уровней декабря прошлого года за счет улучшения текущих оценок и краткосрочных ожиданий бизнеса. Хотя данный индикатор является опережающим показателем, говорить о скором восстановлении экономики пока рановато. Подобности — в материале «Известий».
Текущие оценки производства выросли практически во всех отраслях, обновив максимум с июня 2025 года. Добыча полезных ископаемых впервые с февраля прошлого года вышла в положительную зону. Параллельно с этим смягчается инфляционный фон. Ценовые ожидания предприятий остались на уровне марта, закрепившись ниже средних значений 2025 года. Ожидаемый бизнесом средний годовой темп прироста цен снизился с 4,9% до 4,7%, вернувшись к показателям годичной давности. Специфическая картина складывается в сельском хозяйстве, где отпускные цены уменьшаются седьмой месяц подряд, а предприятия отрасли прогнозируют дальнейшее удешевление своей продукции в среднем на 0,4%.
Улучшению климата способствовало и снижение финансового давления. В апреле компании стали реже указывать на жесткость условий кредитования, соответствующие оценки смягчились во всех отраслях, а стоимость заемных средств опустилась на четвертое место в списке главных препятствий для ведения бизнеса.
Есть, однако, важный негативный момент. Видимое оживление деловой уверенности нивелируется фундаментальным спадом в капитальных затратах. По итогам первого квартала 2026 года баланс оценок текущей инвестиционной активности рухнул до минус 4,8 пункта. Для сравнения, в четвертом квартале 2025 года этот показатель составлял плюс 3,3 пункта. Текущий провал сопоставим со спадами начала 2022 года. Планы предприятий по инвестициям на второй квартал оказались самыми сдержанными с конца 2019 года.
Изменилась структура факторов, тормозящих развитие. На первый план вышли неопределенность экономической ситуации (на нее указали 23,6% респондентов) и недостаточный внутренний спрос (20,4%), проблема которого особенно остро стоит перед малым бизнесом. Уровень загрузки производственных мощностей снизился до 77,5%, хотя этот показатель пока продолжает превышать докризисные уровни 2017–2019 годов.
Охлаждение проецируется на рынок труда. Кадровый голод, остающийся критически высоким по историческим меркам, начал демонстрировать признаки смягчения. Баланс оценок дефицита персонала составил минус 21,6 пункта против минус 22,8 кварталом ранее. Наибольшая нехватка работников сегодня фиксируется в энергетике и сельском хозяйстве.
Реакция бизнеса на спад инвестиций выражается в заморозке найма. Планы по расширению штата на второй квартал 2026 года стали самыми умеренными с третьего квартала 2020 года. Компании перешли к строгому контролю фонда оплаты труда. Во втором квартале 80% предприятий вообще не планируют повышать заработные платы. Оставшиеся 20% работодателей закладывают среднюю индексацию всего на 1% к уровню первого квартала.
Можно ли говорить о качественном улучшении перспектив экономики на основании отчета? Ожидания менеджеров часто материализуются в реальных инвестиционных и производственных решениях в ближайшие 3–6 месяцев. Однако в текущей ситуации его прогностическая сила вызывает серьезные вопросы, считает научный сотрудник лаборатории отраслевых рынков и инфраструктуры Института Гайдара Анастасия Левченко.
Рост апрельского индекса обусловлен прежде всего улучшением ожиданий менеджеров, тогда как их оценки текущей ситуации остаются довольно сдержанными, а в ряде отраслей даже негативными. Почему ожидания улучшились? Первая причина — это сигналы о возможном смягчении денежно-кредитной политики ЦБ.
— На финансовом рынке сформировался консенсус-прогноз, что уже на ближайшем заседании 24 апреля ключевая ставка может быть снижена на 50 базисных пунктов. В сочетании с фактическим замедлением инфляции и снижением инфляционных ожиданий, это создает у менеджеров ощущение, что пик жесткости денежной политики пройден, — сообщила Левченко.
Вторая причина — это улучшение внешней конъюнктуры. В апреле МВФ неожиданно повысил прогноз роста ВВП России на 2026 год с 0,8% до 1,1%, объяснив это ростом нефтяных и других сырьевых цен на фоне военных действий на Ближнем Востоке. Для российского бизнеса, особенно экспортно-ориентированного, дорожающее сырье является прямым сигналом к росту выручки и инвестиционных планов.
По словам главного экономиста ФГ «Финам» Ольги Беленькой, в добывающих секторах улучшению настроений способствовал мировой энергетический кризис, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке, перекрытием Ормузского пролива и повреждением части энергетической и логистической инфраструктуры стран Персидского залива.
— Помимо скачка мировых цен на энергоресурсы, это привело и к росту спроса на альтернативные источники и маршруты поставок, следствием чего стало даже временное смягчение американских санкций для потребителей российской нефти (действие которых возобновилось после 11 апреля), — разъяснила эксперт.
В-третьих, по словам Анастасии Левченко, есть надежда на стабилизацию налоговой системы. С 1 января 2026 года вступила в силу налоговая реформа: базовая ставка НДС выросла с 20% до 22%.
— Первый квартал прошел под знаком адаптации к новым условиям, и теперь, когда основные изменения уже вступили в силу, бизнес получил определенность — пусть и в виде более высокой налоговой нагрузки. Сама по себе ясность может временно улучшать настроения менеджеров, — уточнила она.
Стоит также обратить внимание, что рост ожиданий был отмечен в торговом секторе (испытывающим, в частности, острую проблему нехватки персонала — большую, чем в среднем по экономике).
— В торговле основное улучшение настроений пришлось на торговлю автотранспортом, где после снижения спроса в начале года (реакция на повышение НДС и утильсбора) в марте произошло его заметное восстановление, — рассказала Ольга Беленькая. — В целом улучшение ожиданий в ритейле может быть связано с надеждами на постепенное оживление потребительского спроса, который заметно притормозил в начале года, что могло быть реакцией на общее замедление роста экономики и налоговые изменения
По оценке Левченко, разрыв между ожиданиями и реальностью остается аномально большим. По промышленности в целом и по всем обрабатывающим производствам показатели бизнес-климата и текущей инвестиционной активности находятся на минимальных отметках более чем за год, а цифры близки к значениям кризисных 2020 и 2022 годов. Можно говорить, что восстановление ИБК отражает стабилизацию инфляции и адаптацию к текущим условиям, однако компании отказываются от планов развития из-за неуверенности в будущих доходах. Всё это делает восстановление экономического роста отдаленной перспективой.
Сегодня, 13:22
Economist: Зеленский просчитался, уволив Федорова
Сегодня, 07:39
Тегеран готов перейти в наступление
Сегодня, 06:00
Зачем китайцы загнали в пустыню американский эсминец
Сегодня, 06:00
Трампа интересует не Иран, а мировой экономический кризис
Сегодня, 06:00
Новый британский премьер возобновит добычу нефти в Северном море
Сегодня, 06:00
Зеленский планирует создать пантеон "борцов за независимость" в Киево-Печерской лавре
Сегодня, 06:00
Прибалтику разрывает от мыслей про ядерное оружие
Сегодня, 06:00
Эксперт объяснил, как мошенники подменяют номера телефонов
Вчера, 08:24
Госдеп позвал Россию на битву с глобалистами
Вчера, 06:00
С 1 сентября школьников в России начнут учить военному делу
Вчера, 06:00
Чего добьются США в попытке контролировать Персидский залив?
Вчера, 06:00
У Запада остались силы только ломать правила
Вчера, 06:00
Как Египет променял русские Су-35 на западные "игрушки для парадов"
Вчера, 06:00
Россия извлекла максимум из «духа Анкориджа»
Вчера, 06:00
В фонде НАТО назвали главное преимущество Европы перед Россией
19-07-2026, 08:42
Сегодня, 13:23
Трассу Алматы — Бишкек расширят до восьми полос
Сегодня, 13:21
Для чиновников Кыргызстана закупят суперкомпьютеры
Сегодня, 13:20
В восьмом микрорайоне Бишкека пилят зеленые деревья
Сегодня, 13:18
На Иссык-Куле из-за чемпионата мира по гонкам на воде будут временно перекрывать трассу
Сегодня, 13:16
Садыр Жапаров назвал постыдной зависимость Кыргызстана от импорта электроэнергии
Сегодня, 13:15
Число туристов в Кыргызстане выросло до 13 миллионов человек — Садыр Жапаров
Сегодня, 13:14
Энергокризис: отключать майнинг-фермы в Кыргызстане не будут
Сегодня, 13:13
Автомобиль с газовым оборудованием взорвался в Кара-Суу
Сегодня, 13:12
Садыр Жапаров: Земли КР не продаются, а должны работать на благо народа
Сегодня, 13:10
На Земле вскоре начнутся магнитные бури
Вчера, 20:45
Санкции. Кыргызстан хочет упростить безналичные платежи для россиян
Вчера, 16:21
Ученые КР и Индии будут искать сходства между «Манасом» и «Махабхаратой»
Вчера, 16:19
Пожары на складах Wildberries. В больнице находятся 2 пострадавших кыргызстанца
Вчера, 16:13
Пенсионерке, высадившей на улице цветы, мэрия Бишкека угрожает штрафами
Вчера, 12:38
Реконструкция Дубового парка: вместо новых деревьев ставят павильоны
Вчера, 12:33
За распространение ложной информации в соцсетях грозит арест - Дайырбек Орунбеков
Вчера, 12:31
При пожаре на складах Wildberries один кыргызстанец получил ранение — МИД
19-07-2026, 16:10
В Бишкеке 18 июля снова побит температурный рекорд
19-07-2026, 16:09
На Иссык-Куле при столкновении двух гидроциклов погиб иностранный турист
19-07-2026, 16:08
Сегодня, 12:34
США открывают фермы для мигрантов из Узбекистана
Сегодня, 07:30
Женщины составляют большинство мигрантов в Европе и Центральной Азии — ООН
Сегодня, 06:00
Очередная атака на КТК: Казахстан вновь шлет "решительные осуждения"
Вчера, 17:23
Срединный коридор: американцы и ЕС-овцы закрепляются на берегах Каспия
Вчера, 06:00
МВФ направляет пенсионную реформу в Узбекистане
Вчера, 06:00
Махалля должна стать центром доверия, опоры и возможностей для людей
19-07-2026, 06:00
В Узбекистане опровергли слухи о скором сильном землетрясении в Ферганской долине
18-07-2026, 07:02
Тюркский мир под внешним контролем
18-07-2026, 06:00
Зачем Таджикистан хочет занять земли России
17-07-2026, 10:15
К природным бедствиям в Центральной Азии могут добавиться техногенные катастрофы
17-07-2026, 08:25
Каждый седьмой алматинец не платит за проезд в автобусе
17-07-2026, 07:16
Гороскоп на неделю 20 - 26 Июля Какие события наиболее вероятны в ближайшие дни? К чему вам стоит подготовиться? Чего избегать, к чему стремиться? Ответы на эти вопросы вы найдете в еженедельном гороскопе.
Подробнее »
| На 21.07.2026 | |
| USD | 87,4500 |
| EUR | 100,0341 |
| CNY | 12,9244 |
| KZT | 0,1860 |
| RUB | 1,1202 |