После таких заявлений возникло множество вопросов. Рост доходов закончился? Страна заметила резкое улучшение материального благополучия? Что дальше – стагнация и падение уровня жизни? Однако обо всём по порядку.

Зампредседателя Банка России Алексей Заботкин, выступая на пресс-конференции, посвящённой обследованию финансов домохозяйств, заявил следующее:

У 65% домохозяйств реальные подушевые доходы, то есть доходы с поправкой на инфляцию, росли с 2022 по 2024 год. А у пятой части домохозяйств доходы увеличились более чем на 50%. Но одновременно с этим мы видим существенное снижение реальных доходов (от 10% и ниже) примерно у пятой части домохозяйств. Доля глав домохозяйств, которые оценивают своё материальное положение как устойчивое, увеличилась в 2024 году по сравнению с 2022 годом во всех группах по росту дохода. При этом в домохозяйствах, где доходы растут быстрее, значительнее увеличивается и доля глав домохозяйств, уверенных в устойчивости своего материального положения. Среди домохозяйств с самым высоким темпом роста доходов эта доля выросла на 11 процентных пунктов. Это может быть фактором риска, так как респонденты могут необоснованно экстраполировать оценки своего текущего материального положения на будущие периоды. В результате они могут ошибаться, принимая решения о расходах, сбережениях и кредитах.

Комментируя в эфире программы "Сухой остаток" это заявление, финансовый аналитик Ян Арт отметил: если рост зарплат является угрозой экономике, то такую экономику надо сносить. А если у нас утверждают, что к инфляции ведёт благосостояние, что оно вызывает проблемы, то надо сносить либо население, либо экономику. Хозяином страны является население, а экономика – это только хозяйствование под население:

У нас часто говорят, что спрос на внутреннем рынке России – это главный триггер развития. Одновременно же утверждают, что наш внутренний рынок весьма невелик. Но в мире не так уж много стран с населением свыше 100 миллионов человек. Это впечатляющий внутренний рынок, который позволяет построить нормальную экономику. Но такая экономика в какой-то момент вступает в противоречие с интересами олигархата, а ему интересна экономика вывоза. Если бы основная прибыль делалась на внутреннем рынке, то тогда бы богатело население и все были б в этом заинтересованы. А когда говорят, что из-за повышения благосостояния происходит инфляция, то это чушь и извращение. В этом случае Россия воспринимается как источник получения прибыли за счёт внешних продаж, но есть некое население, и даже небольшое повышение его благосостояния начинает вызывать у кого-то проблемы.

Итак, по мнению зампреда ЦБ Алексея Заботкина, серьёзное беспокойство вызывают семьи, которые испытали очень бурный рост своих доходов в последние два-три года. Причина – их склонность к дальнейшему росту материального благополучия, что, в свою очередь, ведёт к неадекватным решениям в части наращивания собственной долговой нагрузки.

По мнению главного экономиста консалтинговой компании ПФ "Капитал" Евгения Надоршина, рост зарплат – это рост покупательной способности населения и, что важно, повышение способности расплачиваться по кредитам. Между тем многие граждане, обращаясь за кредитами, не очень понимают, смогут ли они эти кредиты погасить:

Согласно опросам, многие люди не имеют среднесрочного или долгосрочного видения. Всё, что находится за пределами нескольких месяцев, для них покрыто туманом. А мы не можем похвастаться высокой зарплатой по сравнению с другими странами. Поэтому рост зарплат – это благо для финансовой стабильности домохозяйств. Российская же экономика растёт только тогда, когда растут доходы населения.

По данным ЦБ, в 2024 году кредитные долги имели 20% российских домохозяйств. Потребкредиты и микрозаймы остаются самой распространённой формой подобных обязательств. По сравнению с 2022 годом, средний размер долга вырос на почти 45%, до 788 тысяч рублей.

При этом Алексей Заботкин считает, что в 2024 году, по сравнению с 2022-м, доля домохозяйств, имеющих финансовые обязательства, существенно не изменилась, а структура финансовых обязательств достаточно стабильна:

Наиболее распространённой формой задолженности остаются потребительские кредиты и микрозаймы: в 2024 году они были у 10% домохозяйств против 12% двумя годами ранее. Доли домохозяйств, имеющих обязательства по ипотеке и кредитным картам, а также автокредиты, остались на уровне 2022 года. Снизилась доля домохозяйств, имеющих долги перед частыми лицами. Медианные суммы задолженностей выросли для всех типов обязательств.

Гендиректор аналитического агентства "БизнесДром" Павел Самиев в беседе с Царьградом отметил, что рост зарплат позволяет расти спросу на российские товары и услуги, а значит, это является определённым драйвером для экономики, но на определённых условиях:

У нас есть проблемы, связанные с недостаточным инвестиционным ресурсом, но с ростом зарплат это никак не связано, скорее надо говорить о ставках и стоимости денег. Есть ещё один фактор – неопределённость и короткий горизонт планирования, как у инвесторов, так и у собственников предприятий. Вот эти моменты, сдерживающие экономику, гораздо более важные, чем быстрый рост зарплат. Можно вспомнить много стран, в которых зарплаты в какой-то момент росли быстрее производительности, однако даже при относительно высокой инфляции эти страны показывали и высокий экономический рост. Так что рост зарплат был, скорее, ресурсом для роста экономики, чем тормозом.

Если же проанализировать ситуацию с накоплениями, то здесь картина не очень обнадёживает. Точнее так: богатые продолжают богатеть, а бедные беднеть. По словам господина Заботкина, за два года доля домохозяйств, имеющих сбережения, увеличилась во всех доходных группах.

Но среди малообеспеченных групп по-прежнему немного домохозяйств, у которых есть хоть какие-то сбережения. Доля домохозяйств, считающих, что их сбережения за последний год увеличились, также выросла во всех доходных группах, и наиболее существенно – у более обеспеченных групп населения,– заключил зампред Центробанка.

Между тем гражданские отрасли отечественной экономики находятся на грани рецессии или уже скатились в неё. Выпуск одежды и обуви сократился почти на 2% с начала года. Производство продуктов питания снизилось на 3%, а напитков – обвалилось более чем на 11%. Из-за ограничений ОПЕК+ и ужесточения санкций сокращается добыча полезных ископаемых – на 4,9% год к году. Данные показатели имеют прямую корреляцию с доходами домохозяйств.

Многие производители, особенно на фоне подорожавшего рубля, не могут похвастаться достаточной производительностью, подчеркнул Евгений Надоршин. И в первую очередь это проблема производителей и государственно-экономической политики, а вообще не населения.

И решать эту проблему нужно не через принудительное торможение роста заработных плат. Другое дело, что в нашей ситуации темпы роста заработных плат скоро будут замедляться и так. К сожалению, мы просто не можем себе позволить так быстро дорожающий труд,– констатировал эксперт.

Российская промышленность в феврале резко перешла к околонулевому росту, если сравнивать показатели году к году. Очевидно, что нагрузка процентных расходов уже угрожает стабильной работе целых отраслей. Чиновники рапортуют о феноменальном росте ВВП в прошлом году, но предпочитают замалчивать тот факт, что рост напрямую связан с резким ростом инфляции при низкой производительности труда.

Главный экономист "Эксперт РА" Антон Табах считает, что при не очень высокой производительности труда, который нередко ещё и используется нерационально, российская продукция становится не очень конкурентоспособной. Наконец если экономика не способна переварить деньги населения, то возникают разные нехорошие последствия:

В советские и позднесоветские времена, если росли зарплаты, появлялся дефицит, не было соответствующего товарного обеспечения. Сейчас рост зарплат регламентируется, реализуется через цены, но проблема всё та же. Получается, что не нужно с этим бороться, к этому надо адаптироваться – повышать производительность труда, рациональнее использовать труд, развивать экономику предложения, чтобы была возможность растущие доходы переваривать. Можно в конце концов нарастить экспорт, но долго на этом продержаться невозможно. Если мы посмотрим на развившиеся крупные экспортные экономики, то они в итоге переходили от стратегии дешёвого труда и низких доходов населения к развитию внутреннего рынка и к более дорогой конкурентной продукции. Видимо, это и есть российский путь,– предположил эксперт.

Экономика оказалась в ситуации, когда надо выбирать из двух зол меньшее – при высокой инфляции за экономические достижения платит население падением своей покупательной способности. Однако борьба с инфляцией ведёт к падению экономического роста. Выбор тяжёлый, но его придётся делать.

В обоих случаях, на мой взгляд, ни о каком росте доходов домохозяйств и улучшении их материального благополучия говорить не приходится. В итоге по 2025-му Россия может получить рецессию в экономике, рост инфляции при стагнации инвестиций и доходов. Мягко говоря, не обнадёживающая ситуация.