Аналитики, опрошенные проектом Финансы Mail.ru, прогнозируют достаточно высокую волатильность национальной валюты: биржевой курс доллара может торговаться от 84 рублей до 110 рублей в 2024 году.

Рубль закончил предпоследнюю неделю 2023 года снижением к 92 по паре с долларом и выше 101 — по паре с евро.

Европейская валюта превысила отметку в 101 рубль впервые почти за два месяца — с 26 октября.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова в ноябре первой из аналитиков предупредила о новой волне падения российской валюты после укрепления. По ее прогнозу, в декабре 2023 года доллар будет стоить 90−95 рублей в среднем, а в 2024 году — 100−110 рублей.

Как позднее объясняли аналитики Альфа-Банка, ноябрьское укрепление рубля было связано с ужесточением норм обязательной продажи экспортной выручки. Экспортеры с октября должны переводить в страну не менее 80% валютной выручки. Норма действует полгода.

«Скорее всего, в 2024 году этот порядок будет отменен, а рубль ослабнет. Уже сейчас, чтобы справиться с нормой продажи, некоторым экспортерам приходится сначала докупать валюту, ведь уже примерно 40% экспорта оплачивается в рублях. Государство не заинтересовано в поощрении возврата к долларовым расчетам», — отмечала тогда Наталия Орлова.

Аналитики, опрошенные ЦБ РФ в начале декабря еще до очередного повышения ключевой ставки с 15 до 16%, прогнозировали доллар по 92 рубля в среднем в 2024 году.

«Мы полагаем, что рубль в 2024 году будет значительно менее волатильным, чем в предыдущем, — сообщил Анатолий Трифонов, аналитик “БКС Форекс”. — Курс будет колебаться в диапазоне 84−92 рубля за доллар, но средний курс мы прогнозируем на уровне 86,6 рублей за доллар. Главными факторами укрепления будут рост профицита текущего счета и замедление оттока капитала за счет жесткой денежно-кредитной политики».

Впрочем, остальные аналитики такой крепкий рубль в следующем году не прогнозируют.

«При позитивном сценарии, без серьезных потрясений внутри экономики России и во внешней среде, в 2024 году я ожидаю среднегодовой курс на уровне 95−100 рублей за доллар. Несмотря на санкции и относительно мягкую бюджетную политику ЦБ РФ, рубль не ждет обвал», — сообщил Александр Абрамов, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС.

По его мнению, если рассматривать внешние факторы, то уже сейчас заметен тренд ослабления денежно-кредитной политики центральных банков многих стран (снижения ставок) и постепенного сползания экономик разных стран к рецессии. Это может привести к снижению спроса на нефть и, соответственно, к волатильности курса рубля.

Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин прогнозирует, что как минимум до президентских выборов в марте следующего года курс доллара будет торговаться в районе 88−97 рублей, курс евро — в рамках 97−104 рублей. Курс юаня будет в рамках 12,5−13,6 рублей.

По его мнению, в начале 2024 года на динамику рубля будет влиять несколько факторов. Так, перед Новым годом и во время длинных новогодних праздников традиционно повышается спрос на валюту, в том числе для поездок за рубеж и дополнительного хеджирования рисков.

Также в январе на рубль будет давить снижение поступления валютной выручки на 12−15% относительно показателей осени из-за того, что в первой половине декабря котировки российской нефти Urals опустились до уровня 62 доллара с 78−80 долларов за баррель в октябре.

Курс рубля должен будет отреагировать ослаблением на это ухудшение ситуации с экспортом. В такой ситуации российские финансовые власти будут максимально использовать доступные рычаги, чтобы стабилизировать динамику национальной валюты.

Стабилизации курса рубля поможет Банк России: регулятор для финансирования дефицита федерального бюджета за 2023 год начнет продавать валюту — сальдировать отложенные покупки валюты с расходами средств Фонда национального благосостояния.

На прошлой неделе, по итогам очередного заседания Банка России, Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор близок к завершению цикла повышения ключевой ставки.

«Также после президентских выборов, в апреле, завершается действие указа по обязательной продаже валютной выручки рядом экспортеров. В этой связи полагаем, что во II полугодии российская валюта вновь перейдет к отрицательной динамике», — сообщил Александр Потавин.

В целом статистика показывает, что курс рубля слабел предыдущие три раза после проведения президентских выборов в России: либо сразу после голосования, либо через несколько месяцев.

В следующем году курс рубля может сильно зависеть от динамики цен на нефть, отметил Александр Потавин. По его оценке, если экономика США не покажет роста более чем на 2%, а экономика Китая не будет расти больше, чем 4,5−5,0% то цены на нефть могут снизиться на 10−15% от текущего уровня 78 доллара за баррель.

«Это может стать причиной новых проблем с торговым и платежным балансом и, как следствие, нехватки валюты на внутреннем рынке, а отсюда и слабый курс рубля. Во избежание обвала российской валюты, власти могут повторно запустить процедуру валютного контроля над экспортерами», — считает Александр Потавин.

«По оценке банка “ЗЕНИТ”, ожидается диапазон колебаний курса доллара в пределах 87−101 рублей в 2024 году», — сообщил начальник аналитического управления банка «ЗЕНИТ» Владимир Евстифеев.

Традиционно важным фактором для рубля остается баланс притока и оттока валюты с внутреннего рынка. Баланс определяется активностью импортеров и экспортеров, а также стоимостью основных товаров, поставляемых РФ за рубеж. Цена на нефть останется определяющей компонентой для уровня обменных курсов рубля.

Цены на нефть имеют ограниченную возможность к повышению, считает Владимир Евстифеев. Спрос на энергоносители со стороны развитых экономик может оставаться пониженным, что не позволит ценам выйти на максимумы текущего года. Центробанки развитых стран, включая ЕС и США, в 2023 году проводили жесткую денежно-кредитную политику с целью снизить инфляцию и повышали ставки для замедления экономик, чтобы снизить потребительский спрос. Это сдерживает спрос на нефть.