Администрация США смягчила санкции против Венесуэлы, рассчитывая, что ее добыча сможет улучшить ситуацию на нефтяном рынке, где в последнее время сформировался довольно заметный дефицит. Для латиноамериканской страны это значительный прорыв, но снизить цены в мировом масштабе будет значительно труднее из-за состояния венесуэльской нефтяной отрасли. Почему Венесуэле облегчили санкционное бремя и как это решение повлияет на глобальный рынок - в материале "Известий".

Три причины

В последние несколько месяцев цены на нефть значительно выросли. Котировки превысили $95 за баррель, несмотря на не самую лучшую конъюнктуру (высокие ставки и опасения спада спроса у ведущих стран-потребителей). По оценке Мирового энергетического агентства (МЭА), во второй половине 2023 года нехватка черного золота на глобальном рынке составляет 1,2 млн баррелей в сутки, что было вызвано продлением сделки по ограничению добычи странами ОПЕК. К примеру, Саудовская Аравия добровольно убрала с рынка миллион бочек в день, а Россия - 500 тыс.

Часть потребителей отнеслась к этому без восторга. В первую очередь речь о США. Хотя американские нефтяники находятся в выигрыше от сложившейся конъюнктуры, об администрации Джо Байдена, с которой у них отношения не сложились, этого не скажешь. В интересах американского правительства на данный момент - снижение цен по трем причинам. Во-первых, дорогая нефть грозит новой вспышкой инфляции в стране, чего за год до выборов правящая Демократическая партия побаивается. Во-вторых, в Вашингтоне стремятся снизить экспортные доходы России и вернуть стоимость российской нефти к ценовому потолку в $60, который она сейчас значительно превышает. В-третьих, американский стратегический резерв достиг минимума за 40 лет. Администрация планировала частично восполнить запасы, но при нынешних расценках эта задача малореальная, а ее реализация приведет к еще большему росту цен.

Мир на Барбадосе

Исходя из этих соображений, США в последние месяцы пытаются подвигнуть тех или иных игроков рынка на увеличение добычи. Вашингтон пытался нажать на Саудовскую Аравию (безуспешно) и даже стал закрывать глаза на обход санкционного режима со стороны Ирана (а это дало определенный результат). В эту же колею ложится и посредничество во внутриполитическом диалоге в Венесуэле. 17 октября на Барбадосе представители правительства Венесуэлы и оппозиции заключили договоренности по проведению выборов 2024 года. Этому поспособствовало и то, что администрация Байдена более благосклонна к руководству южноамериканского государства, чем предыдущее правительство во главе с Дональдом Трампом, которое и ввело санкции против венесуэльского нефтяного сектора.

По итогам переговоров министерство финансов США оформило шестимесячную лицензию, позволяющую американским или связанным со страной компаниям вести торговлю с венесуэльской государственной нефтяной корпорацией PDVSA. Разрешение оказалось более всеобъемлющим и было принято быстрее, чем того ожидали участники рынка.

Для Венесуэлы последние 25 лет в плане добычи нефти были катастрофическими. Производство достигло исторического пика в начале 1998 года, составив 3,2 млн баррелей в сутки. К 2016 году из-за хронического недоинвестирования добыча упала до 2,4 млн бочек. С 2016-го в силу обвала мировых цен и политических неурядиц в стране производство стало падать стремительно, достигнув исторического минимума в августе 2020-го на фоне пандемии - 300 тыс. баррелей. С тех пор оно медленно росло и к настоящему моменту составляет менее 800 тыс. баррелей в день.

По словам аналитика ФГ "Финам" Оксаны Лукичевой, облегчение санкционных ограничений позволит венесуэльской компании PDVSA возобновить работу и продажи нефти на мировом рынке:

- Это также упростит привлечение капитала, импорт буровых установок, ремонт НПЗ, реализацию проектов и обеспечение соответствующих партнерских отношений, позволит в нормальном режиме получать оплату за проданную нефть.

Дело многих лет

Тем не менее аналитики считают, что быстро восстановить добычу у венесуэльцев не получится.

- Поскольку Венесуэла находилась под санкциями длительный период, ее восстановление будет не очень быстрым и потребует значительных инвестиций, - объясняет консультант компании "Имплемента" Евгения Попова. - В последние три года прирост добычи составлял около 100 тыс. баррелей в сутки на фоне развития проектов совместно с Китаем, Россией, Ираном. Если к проектам подключатся США, то прирост добычи может составить около 200 тыс. баррелей в сутки в ближайший год.

Как рассказал президент Института энергетики и финансов Марсель Салихов, вероятным сценарием является то, что Венесуэла сможет увеличить добычу на 150–200 тыс. в ближайшие месяцы, или на 20–25%.

- Это положительно скажется на экономике, так как увеличит экспортные доходы. Важным фактором станет вероятное снижение дисконтов, которые для венесуэльского сорта Merey составляют около $20 за баррель к Brent.

Евгения Попова отмечает, что в качестве целевого уровня добычи власти Венесуэлы обозначают 1 млн баррелей в сутки.

- Однако разрешение для работы совместных предприятий США – Венесуэла (на старых месторождениях) может позволить нарастить добычу в реалистичном сценарии до 850 тыс. баррелей, то есть на 100–150 тыс. баррелей в день. Стоит напомнить, что еще в марте 2022 года Венесуэла заявляла о намерении планомерно увеличивать производство нефти. За год оно выросло лишь на 10% (+71 тыс. баррелей в сутки), - комментирует собеседница.

По ее словам, для обозначенного целевого уровня добычи может потребоваться не один год, а для достижения показателей досанкционного уровня (более 2 млн баррелей в сутки) необходимо более $10 млрд инвестиций в течение как минимум пяти лет.

Марсель Салихов отмечает, что потенциал роста добычи в Венесуэле, которая достигала 3 млн баррелей в день в начале 2000-х годов, ограничен текущим состоянием нефтяной промышленности.

- Добыча нефти устойчиво сокращается на протяжении 20 лет, несмотря на то что страна обладает крупнейшими в мире резервами. Поэтому для изменения этого тренда и дальнейшего устойчивого роста требуются значительные инвестиции. У самих властей Венесуэлы нет подобных средств. Глобальные нефтяные игроки, в том числе из Китая, имеют опыт работы в стране и будут не готовы вкладывать новые значительные средства без изменения институциональной среды, - считает эксперт.

Он добавил, что текущие разрешения минфина США по поводу отмены некоторых санкций носят временный характер. Для крупных инвесторов это означает, что при изменении политической ситуации эти санкции могут быть легко возвращены.

Эксперты сходятся в том, что существенного влияния на нефтяные цены ослабление санкционного режима не окажет.

- Эти новости немного сдержали рост цен на нефть. Но под влиянием высокого геополитического риска и ожидаемого небольшого роста потребления в последние месяцы года цены на нефть могут находиться в пределах $84–97 за баррель. В 2024 году среднегодовая стоимость сорта Brent может составить $96 за баррель, а ценовой диапазон пока просматривается в пределах $88–102 за баррель, - считает Лукичева.

Увеличение производства на 100–150 тыс. баррелей в сутки за несколько лет - это капля в море, отмечает Евгения Попова.

- Для сравнения: с 2024 года ОПЕК+ планирует сократить добычу еще на 1,4 млн баррелей в день. Также стоит учесть специфические характеристики: венесуэльская нефть является тяжелой, себестоимость добычи высокая. Рентабельными являются только поставки в США, - заключила специалист.