Отчеты российского Центробанка об экономике регионов позволяют маскировать общую для страны негативную динамику. Ведь на фоне рекордного падения инвестиций в стране всегда можно найти один или два региона с растущими капитальными вложениями. Тем не менее в последнем отчете ЦБ РФ отмечено сокращение потребления услуг, связанных с внутренним туризмом, а объемы электронной торговли уменьшились из-за повреждения складской инфраструктуры.

Текущие темпы падения инвестиций в РФ, по официальной статистике, составляют –9,9%. А по итогам года в правительстве надеются сократить инвестиционный спад до –5,4%. При этом динамика российского ВВП измеряется десятыми долями одного процента. Но в ЦБ РФ находят для описания этой невеселой статистики самые мягкие формулировки.

«В августе-сентябре экономическая активность в целом осталась на уровне июня-июля. В отраслевом и региональном разрезах динамика была разнонаправленной. В Волго-Вятке рост выпуска продолжился в видах деятельности, ориентированных на инвестиционный спрос, в том числе со стороны госсектора. На Урале выросли продажи грузовой и специальной техники, а также заказы, связанные с ремонтом оборудования. Предприятия Северо-Запада увеличивали производство легковых автомобилей, на Юге модернизировали мощности для расширения выпуска химической продукции, а сибирские угольные компании продолжили наращивать экспорт, перестроив логистику на порты Дальнего Востока», – сообщается в начале последнего отчета ЦБ о состоянии экономики в субъектах РФ.

Правда, в глубине 70-страничного отчета можно найти более важные данные: по данным мониторинга Банка России, текущие оценки инвестиционной активности предприятий в третьем квартале 2026 года немного снизились по сравнению со вторым кварталом 2026 года. Основными факторами, ограничивающими инвестиционную деятельность в третьем квартале 2026-го, были экономическая неопределенность, недостаток собственных средств для финансирования инвестиций, а также недостаточный спрос на продукцию и услуги участников опроса.

Точных оценок инвестиционного спада в разрезе отраслей в отчете ЦБ нет. Их заменяют в отчете Центробанка локальные примеры сохранения капитальных вложений отдельными предприятиями.

Добыча полезных ископаемых за восемь месяцев 2026 года снизилась на 1% по отношению к тому же периоду прошлого года. Во многом это обусловлено сокращением добычи нефти из-за сокращения возможностей нефтеперерабатывающих заводов.

Предприятия продолжали инвестировать в развитие собственных производств. Существенный рост инвестиционной активности сохранился в добыче руд цветных металлов. В частности, металлургическое предприятие Урала реализует инвестиционные проекты по расширению своей ресурсной базы сразу в нескольких регионах России. Инвестиционная активность в этом сегменте продиктована высоким спросом со стороны высокотехнологичных отраслей, объясняют в Центробанке. «Несмотря на снижение физических объемов производства, прибыль в добывающем секторе выросла за семь месяцев 2026 года на 35,9% благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре. Это формирует базу для будущих инвестиций в отрасли», – подсчитали в ЦБ.

Годовой прирост выпуска в обрабатывающей промышленности за восемь месяцев текущего года составил всего 0,4%. Но и здесь в ЦБ находят позитивные примеры. «Госзаказ и меры поддержки по-прежнему оказывают стимулирующее влияние на инвестиционную и деловую активность предприятий обработки. Например, крупный автоконцерн Волго-Вятки в начале 2026 года запустил новый завод по производству автокомпонентов, который был построен с использованием льготного финансирования», – рассказывают чиновники ЦБ так, как словно начало работы завода автокомпонентов в Волго-Вятском макрорегионе меняет общую картину почти 10-процентного инвестиционного спада.

В машиностроении, ориентированном на выполнение госзаказа, сохраняется рост выпуска и инвестиций, а также высокий спрос на квалифицированных работников. «При этом ограничением для расширения инвестиционных программ у таких предприятий зачастую выступает неопределенность с возможностью продления госконтрактов или увеличения объемов поставок по ним», – отмечается в отчете Центробанка.

Объем строительных работ за восемь месяцев 2026-го уменьшился на 2,9%. «Это может быть связано с сокращением текущих инвестиций в строительство промышленных и инфраструктурных объектов», – предполагают аналитики Центрального банка.

Оборот розничной торговли за восемь месяцев 2026 года вырос на 5,1%, а объем платных услуг населению увеличился на 2,4% г/г. Положительная динамика связана с сохраняющимся ростом реальных доходов населения. «Крупные сетевые магазины в регионах России продолжили инвестировать в расширение сети терминалов самооплаты для оптимизации расходов на оплату труда. Из-за удлинения сроков доставки на маркетплейсах предприятия розничной торговли из различных регионов сообщали об увеличении продаж», – сообщает ЦБ РФ.

«В августе-сентябре потребительская активность была умеренной. В европейской части России потребление преимущественно снизилось. В восточной части страны рост продолжался, но его темпы замедлились. Продолжилось охлаждение внутреннего туризма на традиционных направлениях. Из-за повреждений складской инфраструктуры и связанных с этим сложностей с логистикой у маркетплейсов несколько снизились обороты интернет-торговли, что не было полностью компенсировано традиционной розницей, но привело к некоторому улучшению оценок спроса в офлайн-ретейле», – объясняют чиновники Центробанка.

Количественные оценки «умеренной потребительской активности» приводит лаборатория «СберИндекс». Потребительские расходы в третьем квартале 2026 года с учетом инфляции и сезонности относительно второго квартала снизились на –2,2%. Вклад составляющих в это изменение: непродовольственные товары –1,6%, продовольственные товары –1,1%, общепит –0,1%, услуги +0,5%.

«В целом в условиях замедления роста зарплат модель поведения потребителей становится более осторожной, объемы продаж дорогостоящих товаров начали снижаться. Сибирские производители отметили ослабление спроса на мебель. Сократились объемы продаж легковых автомобилей в регионах Волго-Вятки. О некотором снижении спроса на товары бытовой химии и косметики сообщали продавцы на Дальнем Востоке», – перечисляют аналитики Центробанка.